本报记者 李勇

业绩大幅预亏、账户被查封冻结的ST商城又有新麻烦。ST商城2月7日披露公告称，公司全资子公司沈阳商业城百货有限公司（以下简称“商业城百货”）从深圳茂业商厦有限公司（以下简称“茂业商厦”）借入的一笔本金为2360万元的借款出现逾期，公司目前正在与茂业商厦积极协商沟通相关借款续期事项。

“债务逾期，特别是未来如果不能与对方达成续期，表明公司已经出现流动性困难，或者出现信用问题。”中国企业资本联盟副理事长、IPG中国首席经济学家柏文喜认为，无论哪一点，都将对ST商城的市场形象和业务开展带来严重的负面影响。

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财务紧张货币资金悉数被冻结

冰冻三尺，非一日之寒，ST商城的资金紧张问题其实也早有迹象。公开披露数据显示，自2013年以来，ST商城的资产负债率就一直维持在90%以上，并有多年曾出现资不抵债的情形。

为缓解资金需求压力，保证经营业务正常开展，自2014年下半年起，ST商城就连续多年向关联方茂业商厦、深圳茂业（集团）股份有限公司等进行借款。公司的部分银行贷款近年也是不断地通过借新还旧的方式进行转期。除了此次公告中提到的关联方借款逾期，因ST商城及公司子公司沈阳铁西百货大楼有限公司在中信银行的15092万元贷款未能在贷款到期日前完成转期手续，目前也已构成逾期。ST商城表示，目前相关贷款转期事宜尚在办理之中。

ST商城披露的2022年三季度报告显示，公司货币资金已经由2022年初的1.24亿元下降到2022年三季度末的2937.17万元。截至2022年9月30日，公司账面资产总计13.62亿元，短期借款1.51亿元，长期借款7.65亿元，所有者权益为-1581.36万元。ST商城2月3日披露的预亏更正公告显示，公司预计2022年末的净资产为-1.81亿元。

由于资金紧张，无法按期偿还债权人债务本息，债权人采取诉讼等措施进行财产保全，ST商城及其子公司主要银行账户还被冻结。经公司核实，截至今年2月1日相关公告披露时，ST商城被冻结的银行账户累计39户，合计被冻结金额约为2023.64万元。冻结金额占公司最近一个经审计的会计年度货币资金余额的16.38%，占公司2022年三季度报告中货币资金余额的68.90%，占公司当前账面货币资金余额的100%。

据公司此次披露的关联方借款逾期公告，截至2022年末，商业城百货对茂业商厦的借款本金余额合计6360万元，其中1月23日到期的2360万元出现逾期。截至公告披露时，公司尚未完成该笔借款协议的续期工作。ST商城在公告中表示，若最终未能妥善解决上述借款续期事宜，公司将可能面临支付逾期违约金等相关费用的风险。

多重问题缠身或再触退市警报

ST商城资金紧张，除了历史上公司经营改造背负较高的债务原因外，长期经营不利也是主要原因。公开披露数据显示，截至2021年底，ST商城净利润已经连续4年出现亏损，扣非后净利润更是已经连亏16年。营业收入也由高峰时的超18亿元萎缩到目前的只有1亿元出头，持续经营能力不容乐观。而据最新披露的业绩预告，ST商城预计2022年度净利润、扣非后净利润还将出现亏损。

“公司业绩近年大幅亏损的原因，应该是市场竞争加剧、行业环境变化以及企业自身经营能力不足导致竞争力下降所致。”柏文喜在接受《证券日报》记者采访时如此表示。

记者也曾多次走访商业城百货，虽然该店位于沈阳市中街商业步行街的繁华区段内，并开设有地铁出入口，区位优势一流，但近年经营形势并不好，楼内商场曾长期出现大面积空置情形。

主业长期不济的情况下，为改善公司经营，ST商城近年也曾多次谋划跨界转型，但筹划的多次重组，也均未能成行。

2021年末，深圳市领先半导体产投有限公司（以下简称：领先半导体）通过定增上位ST商城控股股东，王强成为公司新的实控人。虽然该次定增一定程度上缓解了公司的财务压力，并让公司实现净资产转正，从而避免了一场退市危机。但由于王强及领先半导体未能在定增完成后的9个月内实现其对ST商城实施资产重组，以剥离亏损资产、减轻经营压力、提升运营能力的承诺，ST商城经营危机仍未解除。

“当时的定增只是暂时‘补血’，在公司主营业务仍然乏力，且没能实现重组剥离亏损资产进行‘止血’，并通过转型进一步‘造血’的情况下，定增进来的资金也会被快速消耗。”有不愿具名的市场人士认为：公司2022年度筹划的重组最终终止，未能完成，也是ST商城经营未能改善，净资产又一次转负的重要原因。

ST商城披露的业绩预亏公告显示，公司预计2022年度亏损2.28亿元左右，预计2022年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，预计2022年期末净资产为-1.81亿元左右。若最终经审计后的2022年末净资产为负值，或经审计后的2022年度净利润为负值且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，在2022年度报告披露后，ST商城股票还将被实施退市风险警示，再次拉响退市风险警报。

此外，因前述提到的银行账户被冻结等原因，自今年2月1日起，ST商城已被叠加实施其他风险警示。

（编辑 袁元）