本报记者 许洁 见习记者 张安

10月21日晚间，健民集团发布了2022年第三季度报告。第三季度，公司实现营业收入9.68亿元，同比增长18.98%；归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元，同比增长41.96%；扣除非经常性损益的净利润为1.20亿元，同比增长45.51%。

公开资料显示，健民集团创立于1993年，公司业务覆盖医药工业和医药商业板块。其中，医药工业主营药品和大健康产品的研发、制造及销售；医药商业主营药品的批发及零售。公司旗下拥有“健民”“龙牡”“叶开泰”三大品牌。其中龙牡壮骨颗粒为公司明星产品。

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对于第三季度净利润的大幅增长，健民集团表示，主要系医药工业收入增长、政府补助及联营企业的投资收益增长所致。

多家券商给予买入评级

从前三季度业绩表现来看，公司实现营业收入27.95亿元，同比增长7.25%；归属于上市公司股东的净利润为3.26亿元，同比增长26.84%；扣除非经常性损益的净利润为2.89亿元，同比增长20.04%。此外，前三季度，公司获得政府补助2890.32万元。

根据国海证券测算，健民集团2022年第三季度毛利率为46.99%，同比提高3.33个百分点；净利率为13.23%，同比提高2.12个百分点。国海证券分析认为，公司毛利率与净利率的提高主要是因为医药工业端增速高于医药商业端，带动利润率提升以及龙牡壮骨颗粒恢复增长促进利润率提升。

西部证券发布研报指出，公司核心产品龙牡壮骨颗粒和便通胶囊等被集采概率较低，体外培育牛黄需求稳健向上，有望带动公司业绩稳健增长，因此给予公司“买入”评级。国海证券指出，看好公司长期业绩稳定性，维持“买入”评级。民生证券也给予公司“推荐”评级。

一位不愿具名的行业从业人士对《证券日报》记者表示，健民集团旗下产品拥有较高的用户认知度，而且公司线下渠道完善，相较于同类公司产品，拥有较强的产品竞争力。

联营企业长期稳定贡献收益

公告显示，2022年前三季度，健民集团获得1.15亿元的投资收益，这部分收益来自对联营企业和合营企业的投资收益。

根据国海证券研报数据，健民集团对联营企业和合营企业的投资收益主要来源于公司联营企业健民大鹏。其中，2022年第三季度获得投资收益为3799万元，同比增长10%。

资料显示，健民大鹏是目前国内唯一的体外培育牛黄生产商，同时，公司还生产、销售牛黄痔清栓、牛黄解毒片等药品。

作为天然牛黄的优质替代品，根据《国家食品药品监督管理局关于加强含牛黄等药材中成药品种监督管理的通知》指出，对于国家药品标准处方中含牛黄的临床急重病症用药品种，可以将处方中的牛黄固定以培植牛黄或体外培育牛黄等量替代投料使用，但不得使用人工牛黄替代。

而健民大鹏作为目前国内唯一的体外培育牛黄生产商，产品竞争力较强。根据西部证券此前研报指出，健民大鹏目前已经申请了覆盖工艺、设备等方面的多个专利。

上述行业人士向记者表示，其他厂家想要尝试生产体外培育牛黄，需要绕过健民大鹏的相关保护专利，而这也将增加其他企业进入该领域的难度。因此，上述专利构筑了健民大鹏的竞争壁垒。

民生证券发布数据显示，天然牛黄自2021年突破50万元/公斤以后，2022年维持在52万元-55万元/公斤的高位。因此，健民大鹏体外培育牛黄具备提升潜力和较大市场空间。

上述行业人士向记者表示，市场稀缺及专利保护壁垒，使得健民大鹏的业绩增长具有更好的确定性。而在此背景下，健民集团的业绩也将因此而受益。

（编辑 张钰鹏 上官梦露）