温氏股份去年亏损133亿养殖成本逐月下降
来源:证券时报电子报     时间:2022-02-24 07:02:08

2月23日晚间,温氏股份(300498)披露2021年业绩快报,报告期内公司实现营业总收入为649.63亿元,同比下降13.31%,归母净利润为-133.37亿元,上年同期盈利74.26亿元。

去年第四季度亏损收窄

对于业绩大幅亏损,温氏股份解释,报告期内生猪价格大幅下跌,同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本。

温氏股份肉猪养殖业务利润同比大幅下降,出现深度亏损。公司将继续推进养猪业务固本强基工作,完善生物安全防控体系,持续提升存栏母猪质量,提高肉猪上市率,降低生猪养殖成本。

在养禽业务方面,报告期内养禽市场总体行情有所好转,公司养禽业生产成绩连续多月维持公司历史较高水平,虽因饲料原料价格连续上涨而拉高养殖成本,但公司养禽业务整体有盈利。

此外,按照企业会计准则的有关规定和要求,公司去年还摊销股权激励费用约5亿元,对目前存栏资产初步计提了减值准备约21亿元;同时,公司为应对行业低迷期而增加融资,财务费用同比大幅增加。

值得一提的是,温氏股份在2021年前三季度的净利润亏损97.01亿元,其中第三季度单季亏损72.04亿元,据此计算公司第四季度亏损36.36亿元,环比第三季度亏损有所收窄。

养殖成本逐步回归正常

2月11日,温氏股份披露了1月生产销售简报,公司销售肉猪150.61万头(含毛猪和鲜品),收入24.71亿元,毛猪销售均价14.09元/公斤,环比变动分别为22.75%、7.86%、-13.08%,同比变动分别为50.01%、-39.29%、-58.79%。可以看出,温氏股份的销售正在快速恢复中。

在2021年底的一次机构调研活动中,温氏股份表示,公司2022年肉猪(含毛猪和鲜品)出栏初步规划为1800-2000万头,2023年约再增加800-1000万头。目前,公司养殖成本逐月下降,随着公司前期高价外购猪苗出清,公司养殖成本逐步回归正常,公司预计2022年全年肉猪养殖完全成本目标为7.8元/斤。

国海证券近期发布研报表示,温氏股份推进养猪业务固本强基工作,完善生物安全防控体系,持续提升存栏母猪质量,生猪养殖成本由2021第一季度最高15元/斤下降至2021年底的8.8-9元/斤,2022年有望实现全年成本7.8元/斤的降本目标,基本面得到持续改善,看好龙头长期发展潜力。

机构预计下半年迎拐点

事实上,由于猪价大跌,去年养殖业上市公司普遍出现巨额亏损。

不过,在行业巨亏、猪价下跌不止的背景下,以温氏股份为代表的部分养殖企业的股价却出人意料地持续走强。其中,温氏股份自去年7月创下12元左右的历史低位后,截至目前已累计反弹64%;牧原股份自去年8月见底后至今也累计反弹约40%。新希望、唐人神等养殖企业也出现了较为明显的反弹行情。

东莞证券研报表示,展望2022年,若能繁母猪产能持续去化,结合生猪滞后能繁母猪产能10个月,行业有望在三季度左右迎来拐点。后续需持续关注能繁母猪存栏等重要数据与猪企业绩等情况,寻找适当的布局机会。

国海证券也指出,2021年二季度后猪价持续走低,行业迎来持续三个季度的深度亏损。当前猪价处在W底第二次探底过程中,猪价下行空间非常有限。随着产能持续去化,2022年下半年有望迎来周期拐点。目前板块估值尤其是龙头仍处在底部位置,具有一定的安全边际。

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