本报记者 李正

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据Choice数据显示，截至3月2日记者发稿，A股军工概念板块已有80家公司发布了2022年业绩快报，其中43家实现报告期内归母净利润同比增长，占比53.75%。

行业方面，受市场持续关注的航空装备赛道整体盈利情况较为理想，已披露业绩快报的9家上市公司中有8家报喜，而军工电子赛道内企业的盈利分化则较大。

星图金融研究院高级研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，伴随着各行各业的持续复苏，2023年或成为军工行业产能集中释放的一年，行业增速有望继续上台阶，叠加当前国防军工板块估值处于历史低位，有着较强的修复预期和动力，军用飞机制造、军工电子、军工新材料等领域值得重点关注。

军工行业去年总体维持高景气

据梳理，上述43家报告期内实现归母净利润同比增长的军工概念板块上市公司当中，按增长幅度来看，同比增长幅度在100%以内的有34家；100%-200%的有6家；超过200%的有3家，军工电子股银河电子以1263.96%暂列增幅第一。

东高科技高级投资顾问任宝坤向《证券日报》记者表示，从整体来看，军工概念板块2022全年业绩表现较为优异，其中先进战机、航空装备、军工信息化板块公司业绩出现一定程度的分化；通航公司业绩同比大幅增长；海军板块公司业绩同比与环比均呈现出大幅增长。军工行业总体维持高景气，今年在新型号放量加持下业绩预计将迎来修复性增长。

数据显示，上述8家业绩增长的航空领域上市公司，利润同比变动幅度均在50%以内，增长情况较为稳定，其中7家连续3年实现归母净利润同比增长。

以中无人机（688297）为例，公司业绩快报显示，报告期内实现归属于母公司所有者的净利润3.64亿元，同比增长23.15%；影响经营业绩的主要因素系报告期内公司积极开拓市场，军贸业务收入规模同比上年增加，整体销售业绩有所提升所致。

黑崎资本创始合伙人陈兴文在接受《证券日报》记者采访时表示，在军工强国背景下，作为“军工之眼”的刚需消耗性装备，航空装备领域拥有极强的政策引导、财政支持和发展扶持，其中包括航空航天产业创新中心建设、技术创新、产业转型升级等，推动航空航天产业的发展。

陈兴文介绍，随着“十四五”规划的实施，中国航空航天产业已经进入了红火的采购周期与快速发展阶段，产业链的上下游扩产与不断地迭代优化使得航天装备赛道不断迎来新的增长机遇，为航空装备领域上市公司的订单扩增与经营持续向好奠定了扎实的政策红利与时代战略基础。

航空发动机产业链被看好

与航空装备赛道不同，军工电子领域上市公司的盈利情况出现了明显分化。

记者经过梳理发现，19家已披露业绩快报的军工电子领域上市公司当中，有6家实现归母净利润同比增长，增幅均在100%以内。

任宝坤认为，疫情以及部分区域限电限产等影响，对于军工电子行业的交付及采购造成了影响。预计这一情况在2023年会有明显的好转，一方面体现在延迟交付订单存在跨周期确认，另一方面体现在需求恢复对企业的订单支撑。

“相比于军机、导弹、卫星等总体装备，军工电子不仅独立作为一个产业集群存在，同时也服务于航空、航天、兵器和船舶等其他产业集群，为军用飞机、卫星、舰船和车辆由杋械化向信息化、智能化转型提供技术支持。随着国防信息化建设的不断深入，新型主战武器的加速列装、老旧装备的更新升级将会为军工电子行业带来新的市场空间。”任宝坤说。

截至3月2日收盘，A股军工板块指数报1823.55点，当日跌幅0.04%。年内累计上涨11.23%，成分股中，恒久科技（累计上涨155.51%）、中国卫通（累计上涨38.7%）等个股涨幅居前。

对于军工板块的估值，任宝坤表示，从基本面来看，2023年高景气度将回归。2022年中国国防预算增长为7.1%，是自2019年以来增速首次超过7%，机构普遍预测2023年中国国防预算增长将继续保持7%以上，军工概念值得期待，发动机、导弹、小卫星产业链及C919等细分领域值得关注。

陈兴文表示，随着国家安全意识提高以及军事现代化加速推进，军工行业的需求将会逐步增加。特别是随着信息化比例的不断提高，国防信息化相关标的的需求也会逐步增长。随着军工产能的持续释放，特别是航空发动机产业链的持续发展，这个产业链在军工板块中是最优质的赛道之一，具有较好的业绩弹性。

（编辑 袁元）