本报记者 陈红

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10月12日，纳微科技发布公告称，公司预计2022年前三季度实现营业收入为4.7亿元至4.85亿元，同比增长66.57%至71.89%；实现归属于母公司所有者的净利润为2.1亿元至2.2亿元，同比增长82.19%至90.87%。

纳微科技方面表示：“报告期内，公司聚焦客户需求加快产品迭代创新，实现色谱填料和层析介质、色谱分析耗材、磁珠等产品线销售收入的快速增长。另外，公司于2022年5月完成收购苏州赛谱仪器有限公司（以下简称‘赛谱仪器’）部分股权的工商变更登记，2022年6月赛谱仪器作为公司控股子公司纳入合并报表范围，赛谱仪器预计2022年6月至9月期间实现营业收入5300万元，实现归属于上市公司所有者的净利润830万元。”

IPG中国区首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“纳微科技是国内纳米微球材料行业龙头，公司所处的色谱填料/层析介质行业属于技术密集型行业，长期被国际大型科技公司垄断。作为后发国产厂商，公司主要依靠核心技术开展生产经营并参与市场竞争，凭借技术及产品的相对优势赢得市场份额。”

聚焦生物医药领域

目前，生物医药领域是纳微科技的主要营业收入来源。从2022年半年度报告中来看，公司在生物医药领域实现营收为2.41亿元，较上年同期增长74.05%，该收入占总营收的82.19%。其中，色谱填料和层析介质的产品销售收入为2亿元，较上年同期增长66.78%，占总营收的67.95%。

有不愿具名的券商分析师向《证券日报》记者表示：“2019年至2021年，纳微科技营业收入复合增长率为85.51%，目前其营业收入和净利润规模还相对较小。在产品方面，公司主营产品的毛利率基本维持在80%以上，聚合物色谱填料毛利率甚至高达91.45%，毛利率水平远高于同行业公司。2022年公司延续增长态势，业绩创历史同期最高盈利水平。考虑稳定的客户拓展及临床订单商业化等因素，预计公司盈利能力有望继续保持。”

在主营业务增长的同时，报告期内，纳微科技持续布局生物药领域。公司先后收购英菲尼、RILAS和赛谱仪器；并计划发行6.7亿元可转债，用于浙江纳微年产600吨生物层析介质和2吨手性药物分离纯化项目及补充流动资金。

对此，上述分析师向《证券日报》记者表示：“收购英菲尼，双方开展两款新型核酸提取磁珠的开发及与市场各家主流核酸提取试剂盒的适配。2022年上半年，核酸检测用磁珠产品表现优异，实现收入0.35亿元；RILAS的收购将促进公司的产品渗透进入北美市场；赛谱仪器的收购将公司产品线从色谱填料和层析介质、色谱分析耗材延伸至纯化层析系统，未来双方资源整合，有望发挥‘1+1>2’的作用。整体来看，这些资本运作将有助于公司把握生物医药领域高速发展所带来的良好机遇，提升未来盈利能力。”

“2019年至2021年及2022年6月末，纳微科技资产负债率分别为22.13%、16.12%、18.32%和18.69%，负债占比较低，可转债募投项目中补充流动资金，可以优化债务结构。公司营运资金进一步充实后，将更好地助力研发创新，进一步提升公司在生物医药领域研发水平和产业化生产能力。”上述分析师补充说道。

填料/层析介质迎高速发展

随着我国和全球生物医药行业的蓬勃发展，层析介质作为生物制药分离纯化环节的关键耗材，其市场空间也将逐步增长。

根据中信建投行业研究报告显示，2021年至2030年，全球层析介质市场规模预计从32亿美元增长到85亿美元，复合年增长率为11.47%；我国层析介质市场规模预计从41亿元增长到144亿元，复合年增长率为14.98%。

谈及色谱填料行业的发展，纳微科技方面表示：“随着国内产业升级的进程加快以及环保要求的提升，很多采用传统低效高污染工艺的药物生产项目面临巨大压力。采用高性能色谱填料升级生产工艺将会得到进一步重视，这给公司带来了前所未有的新机遇。”

德邦证券分析师陈铁林认为：“中国色谱填料/层析介质行业正处于高速发展期。中国的低成本优势下，生物药CDMO产能向中国转移趋势长期存在，国内的生物药CDMO产能还将持续增加。在国内生物药欣欣向荣的产业趋势下，将会有更多药物进入商业化阶段，产能仍将持续增加，对应填料/层析介质市场规模仍将增加。”

“不过，纳微科技所处色谱填料领域属于一个新兴的细分行业，较强的市场专业性导致的技术壁垒对于企业发展而言也是利弊各半，好处是比较容易构筑企业发展的技术护城河和巩固企业的市场竞争优势；而不利之处在于专业性导致了市场空间的相对局限。”柏文喜向《证券日报》记者补充说道。

（编辑 乔川川）