本报记者 王僖

4月29日晚，潍柴动力发布2022年一季报，报告期内，公司实现营业收入411亿元，归母净利润10.5亿元，在重卡、工程机械等行业销售整体环比持续下滑，相关上市公司业绩亏损或大幅下滑的背景下，潍柴动力这一符合市场预期的业绩，表现出公司较强的经营韧性。

有分析师表示，对于潍柴动力来说，既要面对近期疫情多点暴发带来的物流不畅、供应链紧张等短期影响，又要克服重卡行业寒冬周期影响，同时还有经济下行压力加大、地缘政治冲突等不利因素叠加，在如此内外部形势下，取得这样的一季度成绩，显示出其结构调整的成效。“目前公司股价有所下滑，但其多元化业务结构组合优势支撑其稳健的经营韧性，预计最差的时候已经过去。”该分析师表示。

多元业务结构优势凸显

今年以来，受宏观经济、排放标准升级和疫情管控等影响，重卡行业需求低迷。中汽协统计数据显示，2022年一季度重卡行业销售23万辆，同比下滑56%。而潍柴动力得益于多元化的业务布局，其一季度营业收入下滑37%，显著好于行业表现。

另外今年一季度，全球大宗商品价格继续上涨，维持高位运行，侵蚀了上市公司的盈利空间。面对行业下行以及原材料价格上涨等不利因素，潍柴动力2022年一季度毛利率为18.6%，同比小幅下降0.6个百分点，足见其强大的成本管控能力。

潍柴动力一季报显示，其财务状况稳中向好，资产负债率持续优化，较年初下降约0.8个百分点至62%。同时，截至一季度末，潍柴动力账面货币资金641亿，实力突出，具备强有力的风险应对能力。

有分析认为，由于近期疫情多地散点暴发，致使物流受阻，也让处于周期底部的重卡行业雪上加霜。不过，近期政策面的利好，也为筑底期的行业带来反弹预期。

4月18日，交通运输部发文保障物流体系正常运行。在政策助力下，物流行业有望快速恢复正常，缓解供应链紧张形势，提升社会物流需求，对重卡行业复苏起到较强的推动作用。

广发证券分析师表示，发文严格实施，公路货运周转量或很快能看到拐点。物流改善、疫情影响减弱，有望与行业本身库存周期和需求周期在2022年下半年形成共振，实现大幅正增长。

业内人士指出，多元均衡的业务结构是潍柴动力抵御风险、规避周期的有力武器，稳健的财务状况、优异的业务经营水平和管控能力更体现出其可持续发展的软实力。

多领域业务突破潜力巨大

尽管目前重卡行业需求低迷，行业处于下行周期，但放眼公司布局的其他领域业务，也具备较大的发展潜力。

据了解，潍柴动力一季度非道路发动机销量占比已超过50%，其中农业装备和工程机械市场配套表现亮眼。一季度配套潍柴雷沃超万台，这一数字去年全年是2.4万台，双方的协同效应正快速发力。

挖掘机市场配套加快，在行业大幅下滑背景下，潍柴动力的销量增长90%以上，市占率快速提升。平安证券分析认为，2022年底非道路升级国四后，公司将迎来更大增长空间。

此外，潍柴动力WP3.2、WP2.3N发动机销量已超过2021年全年销量，预计将率先受益于正在复苏的轻卡行业。

出口方面，今年4月初的公司2021年度业绩说明会上，公司表达了对今年出口业务的信心。今年一季度，潍柴发动机和重卡出口延续去年增长态势，取得开门红。记者了解到，一季度潍柴发动机出口同比增长30%，重卡整车出口同比增长57%。

此外，公司方面介绍，大缸径和液压将是今年潍柴动力的两大看点。大缸径发动机国内国外双双发力，增长态势依旧，一季度销量同比增长42%，特别是在数据中心市场，主力担当16M33及12M55产品配套量节节攀升。林德液压稳健发力，产品销量创历史新高，一季度销售收入同比增长30%以上。在20-60吨挖掘机液压动力总成性能差异化优势明显，销售收入实现同比增长78%。

平安证券分析指出，大缸径发动机和液压动力总成将逐步发挥更高的价值，潍柴已经突破商用车、工程机械、农业装备三大动力总成核心技术，具有较强的系统匹配优势。

（编辑 张明富）