7月11日，*ST豆神对外公布关于“引入重整投资人”的消息，重整投资人将通过受让公司股权的方式投资。除*ST豆神外，近期还有多家上市公司发布关于破产重整的相关信息。

“破产重整可以使企业摆脱历史债务包袱、重获新生。在破产重整过程中，债务人企业需要引入外部投资人以清偿部分债务，而债权人则需要放弃部分债权，最终实现债务人、债权人、投资人三方利益的平衡，实现社会效益最大化。”上海明伦律师事务所王智斌对《证券日报》记者说道。

*ST豆神引入重整投资人

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3月31日，豆神教育收到北京一中院送达的《通知书》及（2023）京01破申280号《决定书》，公司债权人佟易虹以公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。为降低重整成本、提高重整成功率、有效识别重整价值及可行性，北京一中院决定对公司启动预重整。

据7月10日晚间公告，*ST豆神与协商引入的重整投资人窦昕、浙文互联、北京福石、玖仲睿合签订了《豆神教育科技（北京）股份有限公司预重整/重整投资协议》。其中，窦昕为重整投资联合体之产业投资人，北京福石为重整投资联合体之统筹协调人及财务投资人，浙文互联为重整投资联合体之财务投资人，玖仲睿合为重整投资联合体之财务投资人。

投资方案为重整投资人通过受让公司部分股权的方式投资。以豆神教育现有总股本为基数，按每10股转增约13.8股的比例以上市公司资本公积转增股份。转增后，豆神教育的总股本将由8.68亿股增加至20.67亿股左右。重整投资人受让股份所支付的现金（投资款）对价合计达11.97亿元。

*ST豆神提示投资者，预重整能否成功及法院是否能裁定公司进入重整程序尚具有不确定性。不论是否进入重整程序，公司均将在现有基础上积极做好日常经营管理工作。

此外，公司董事长、CEO窦昕还作出了业绩承诺。豆神教育2024年、2025年、2026年的归属于母公司净利润分别不低于4000万元、8000万元、1.6亿元或三年的归属于母公司净利润合计不低于2.8亿元；若豆神教育最终实现的2024、2025年、2026各年的归属于母公司净利润及三年的归属于母公司净利润合计均未达到上述标准，未达到部分由窦昕（及指定主体，如有）在豆神教育2026年会计年度审计报告公布后的三个月内向豆神教育以现金方式予以补足。

公司表示，在重整完成后，公司实际控制人可能发生变更，最终变化情况以北京一中院裁定批准的豆神教育重整计划中规定的内容为准。

“破产重整对*ST豆神而言至关重要，重整意味着公司在财务方面获得支持，产业及战略发展方面进行重新调整。其实，破产重整对于任何一个申请破产的企业来说，都是生死攸关的重要一搏。”京师律师事务所孙智阳对《证券日报》记者表示。

据王智斌介绍，近年来，部分上市公司通过破产重整程序重获新生，比如中安科、方正科技等，但也有部分上市公司因自身欠缺吸引投资人的核心资产，面临破产清算的局面。

中小投资者如何维护合法权益

除*ST豆神之外，近期还有多家公司发布了破产重整的相关公告。

7月10日，联创股份公告称，公司拟出资人民币5亿元，与第三方组成“联合体”作为意向投资人，参与本次新华联破产重整的投资。

7月1日，*ST吉药公告称，拟以“公司不能按时清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有破产重整价值”为由，向人民法院申请对公司进行破产重整，并申请启动预重整程序。若法院受理破产重整申请，深交所将对公司股票交易叠加实施退市风险警示；若因重整失败而被宣告破产，公司股票及衍生品将面临被终止上市的风险。

此前，*ST凯撒发布了《关于被债权人申请重整及预重整的公告》，申请人以凯撒旅业“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力、但具备重整价值”为由，向三亚中院申请对该公司进行重整，并申请对该公司进行预重整。

在破产重整过程中，中小投资者的合法权益如何保护是不容忽视的一大问题。

王智斌表示，在上市公司重整过程中，常常会涉及投资者权益调整等事项，中小投资者的合法权益在重整程序中如何切实得到维护，日渐成为投资者权益保护领域中的新课题。

“投资者在面临企业破产时，需及时跟进企业的最新状况，作出投资策略，对公司重整计划的表决、债权人会议等要及时关注，并履行自己合法的权益。”孙智阳说道。

北京德和衡律师事务所陈爽爽也表示，正常情况下，破产重组若能成功，最终会惠及中小投资者。在破产重整过程中，建议中小投资者多关注破产公告，及时了解破产的进展情况，根据不同情况采取不同的维权方式。

（编辑 汪世军 白宝玉）