本报记者 张晓玉

5月23日，*ST庞大再度跌停，收盘价为0.42元/股，已连续19个交易日收盘价低于人民币1元。按此收盘价，即使后续1个交易日涨停，*ST庞大也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。这意味着*ST庞大退市已经是“板上钉钉”，公司即将告别A股舞台。

笔者认为，忽悠式回购、业绩承诺食言，传统4S店模式失宠等一系列问题将*ST庞大推向了退市的边缘。

(资料图片仅供参考)

问题一：*ST庞大多次忽悠式回购打击了投资者信心，让投资者对公司未来发展产生质疑，从而导致公司股价下滑。

问题二：由于公司没有遵守回购承诺，违反相关法规和条款，使得公司不仅要面临法律诉讼以及监管处罚的风险，同时要承担失信投资者的风险。

此外，即使*ST庞大退市也不能成为业绩补偿义务的“免除金牌”。这是因为，重整过程中，重整投资人对于业绩补偿义务已经产生，不应因公司触及面值退市而免除。在退市后，重整投资人应继续履行业绩承诺，并制定业绩补偿的具体方案，做好资金准备以及其他履约保障措施。

问题三：*ST庞大的濒临退市，给传统汽车经销商敲响了警钟。

近年来，新能源汽车销量呈持续爆发式增长，2022年销量688.7万辆，同比增长93.4%；市占有率提升至25.6%。在新能源车已显示出对燃油车替代效应背景下，传统汽车经销商面临更大的挑战，表现在：其一，由于新能源汽车政策补贴的推进，传统燃油车的市场占有率不断下降，对传统燃油车经销商影响极大，甚至影响到其经营效益；其二，多年来新能源汽车政策补贴过多，使传统燃油车库存过剩，仓储呆滞造成资金挤压，对企业的经营和财务管理能力提出考验；其三，随着新能源汽车的兴起，激烈的市场竞争也随之到来，新能源汽车在技术水平、体系建设、行销策略等多方面都比传统燃油车有着更高的科技含量，传统燃油车经销商在竞争中处于劣势，抢夺市场份额异常艰难。

此外，新能源汽车政策补贴使得价格战明显加剧，而传统燃油车经销商由于同样产品的技术、产能以及品牌预算上的限制，无法抗衡新能源汽车的价格，不得不接受较低的售价才能维持市场销售量。

上述这些因素都使得传统经销商的生存空间被进一步压缩。笔者认为，随着新能源汽车产业的发展，传统汽车经销商应与时俱进，乘行业东风，加码布局新能源汽车零售店，推动传统4S店模式向新能源汽车销售转型。具体在于：一是在传统燃油车业务方面应推进服务升级，建立以用户为中心的服务体系，提高用户服务水平，以确保企业的核心竞争力；二是提升市场营销能力，传统燃油车经销商要探索和尝试新的营销模式，加强产品的推广和宣传，以提高品牌在市场的知名度；三是完善财务体系，提高经营管理水平，加强财务管理，控制成本，加强资金投入的把控以及融资能力；四是在合适时机，布局新能源汽车赛道，“两条腿”走路，打造风险抵御壁垒。

（编辑 上官梦露）