本报记者 郑馨悦 见习记者 孙文青

10月25日，山高环能披露了2022年三季报。财报显示，1月-9月，公司实现营业总收入11.55亿元，同比增长241.6%；实现归母净利润9051万元，同比增长1402.1%。其中第三季度，公司实现营收4.2亿元，同比上升531.96%；归母净利润为1910.21万元，同比上升338.98%。

对于营收净利持续实现双双高速增长，山高环能相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，“一方面报告期内，公司加快全国化扩张步伐，先后收购北京驰奈、保绿特、山东方福、武汉百信等公司股权，整体产能产量迅速地提升，带动了公司业绩的迅速增长；另一方面，公司积极拓展油脂贸易业务，在加大国内油脂采购的同时，积极开拓海内外市场，为业绩增长提供有效的支撑。”

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全国整合扩张效果明显

山高环能现隶属于山东高速集团旗下环保与绿色能源业务板块，聚焦固废处理与再生能源领域，主要从事有机废物处置与资源化利用项目投资运营，打造再生油脂加工出口贸易平台。

据《证券日报》记者梳理发现，公司已先后出手收购太原、山东、天津等多地大型城市餐厨垃圾处理及资源化项目。今年年中，公司曾作价3.6亿元完成对天津碧海100%股权收购。不过，截至目前，该项目尚未完成股权变更，营收未并入上市公司表内。

由于油脂业务还款存在周期性，以及为控制业务资源，在油脂贸易业务部分会采用付款结算方式，因此企业现金流指标往往是市场关注的焦点。财报显示，公司2022年第三季度经营性现金净流入3958万元，2022年前三季度公司经营性现金净流出1.04亿元，同比减少27.13%，较去年同期有所改善。

上述相关人士表示，“公司对新收购项目，会根据并购项目运营情况提出针对性技改方案，对项目公司提供收运运营管理，从而持续提升项目公司运营效率，因此取得了较好整合效果。”

根据公司在中报披露的数据，截至今年6月30日，在有机固废领域的无害化处理与资源化利用业务方面，公司餐厨垃圾资源化处理投资运营产能达4030吨/日，拟收购项目产能300吨/日。

此外，在餐厨废油脂深度资源化业务上，随着公司全资子公司与驰奈威德、天津碧海、天津德丰、四川健骑士签订《油脂独家销售协议》，约定交易对方需提供足额油脂，后续亦将为公司提供业务增长。

布局生物柴油延伸产业链

尽管餐厨处理作为垃圾处理的重要一环，潜在需求旺盛，但在山高环能的规划中，与众多“跨界”新能源赛道的环保企业有所相似，山高环能也有意延伸业务，进军生物柴油产业链。

围绕着该目标，日前，山高环能与山东尚能投资控股集团有限公司已设立合资公司建设生物柴油项目。该项目设计生产规模为50万吨/年，包括10万吨/年酯基生物柴油和40万吨/年烃基生物柴油。

上述相关人士表示，公司2023年经营发展目标一方面以特许经营餐厨厂为中心，争取对周边城市油脂应收尽收。同时，将以生物柴油深加工为重点发展方向，向生物柴油生产销售商发展，提供高附加值HVO（加氢处理植物油）产品。

近年来，生物柴油供不应求推动了UCO（再生废弃食用油脂）产业链景气度“水涨船高”。目前，国内市场对于UCO的整体需求较低。但从2018年开始，上海市已率先进行生物柴油试点，并且将试点范围由加油站扩展到公共交通工具。

现阶段，出海成了一些企业的选择。受政策限制叠加能源危机影响，全球多个国家的航空公司相继在航班中开始使用UCO制成的生物航煤。根据Wind统计的出口数据来看，2022年以来，UCO维持高放量态势，2022年1月至7月UCO累计出口量同比提升53%。而2021年1月至2022年7月，我国UCO出口均价则同比增长高达120%。

但在UCO生物柴油产业链行业迅速发展同时，也为市场参与者带来了新的挑战，市场竞争正在逐步加剧，行业标准逐步提高。广发证券环保投研报告认为，后来者依靠协同处置以及资源整合能力，竞标优势显著，已成为“增量市场”的核心玩家。

（编辑 李波 白宝玉）