本报记者 舒娅疆

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8月8日，西藏珠峰披露公告，其第二大股东歌石祥金持有的4009万股将于8月26日被司法处置拍卖，拍卖起始价为8月26日前二十个交易日收盘平均价的90%。而就在8月1日，西藏珠峰控股股东塔城国际所持有的公司3200万股也被宣布将遭“八折价”拍卖处置。

作为A股锂行业代表企业之一，西藏珠峰在行业高景气度背景下频频发生大股东持股变动问题，引发不少投资者关注与担忧。围绕大股东持股变动的风险与公司应对锂业周期波动等问题，《证券日报》记者于8月8日致电西藏珠峰并发送采访提纲，截至发稿，公司未回复。

股权结构波动或不利于稳健运营

歌石祥金为西藏珠峰第二大股东，其持有股份占西藏珠峰总股本的比例为5.19%。公告显示，上海金融法院将于8月26日在司法执行平台对歌石祥金持有的4009.44万股西藏珠峰股票（占公司总股本的比例为4.39%）公开进行司法处置拍卖，拍卖起始单价为8月26日前二十个交易日该股票收盘平均价的90%。

而在8月1日，西藏珠峰还披露了一份关于控股股东塔城国际所持3200万股公司股票（占公司总股本的比例为3.5%）也将被拍卖的公告。上述股份将于8月19日公开进行第二次股票司法处置拍卖，拍卖起始单价为8月19日前二十个交易日该股票收盘平均价的81%。西藏珠峰表示，若此次拍卖成功，塔城国际及其一致行动人合计持股24.69%，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

值得一提的是，因为大股东的原因，西藏珠峰近年来频频站上拍卖台，其股票多次被折价处置拍卖。据粗略统计，2021年以来，塔城国际持有的西藏珠峰股票被司法处置拍卖3次，其持股比例也从早前的38.25%降至23.28%。“怎么欠了这么多钱？”“简直没完没了了”此事在网络平台上引发了不少投资者的担忧与“吐槽”。

在分析人士看来，企业的股权结构决定了治理结构，如果上市公司股权结构不够稳定，也意味着治理结构可能存在较大变数，不利于公司的稳健运营和长期战略的实施。

上海汉联律师事务所宋一欣律师接受《证券日报》记者采访时表示，西藏珠峰控股股东因为自身履约能力出现问题，导致所持上市公司股票被司法处置拍卖，投资者如果要投资这一类的公司需要慎重。此外，上市公司能否做出控股股东所持股票未来被处置的风险提示，还需要结合大股东违约情况、法院判决结果而定。

阿根廷盐湖项目年内有望试生产

一边是大股东们“掉链子”导致西藏珠峰的股票频遭司法拍卖，另一边则是锂行业高景气度带来的市场热切关注与期待。

今年4月以来，西藏珠峰股价从16.63元/股的低位开始上扬，而后一度攀上35.5元/股的高位，区间最大累计涨幅达到113%，其受市场热捧程度可见一斑。

作为A股锂电板块的代表企业之一，西藏珠峰旗下的阿根廷锂盐湖项目备受市场关注。2021年11月，公司与阿根廷共和国萨尔塔省政府签署投资协议，正式启动规划总投资额不低于17亿美元的两个盐湖开发项目。2021年年报显示，安赫莱斯盐湖锂矿项目预计将于2022年底前进入试生产，如进展顺利，2023年全年预计将产出3万吨至4万吨碳酸锂当量的锂盐产品。根据规划，西藏珠峰阿根廷控股子公司将引入国内成熟盐湖提锂工艺技术，快速释放锂盐产品产能，形成每年10万吨至15万吨碳酸锂当量规模。

不过，目前来看，锂能业务尚未真正为西藏珠峰带来业绩回报。2021年，其营业收入主要来源于锌精矿、铅精矿和铜精矿等相关业务。而公司手握稀缺锂资源，近年来也因为相关项目进展缓慢而受投资者诟病。眼看着锂价攀上了高峰，西藏珠峰能否在未来锂业周期波动中享受到行业红利呢？

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅则向《证券日报》记者表示，随着近两年的锂矿资源开发和锂盐加工扩产等逐步释放产能和供应链逐渐的理顺，锂矿资源品和锂盐等产品供需会进入相对平衡的状态，锂电产业的竞争格局基本上已经形成，行业壁垒较高，而下游需求旺盛且刚性，在近两年的周期内，锂矿、锂盐等价格大幅且连续下跌的“可能性不大”。

千门资产投研总监宣继游接受《证券日报》记者采访时表示：“从锂矿资源的投资周期来看，锂辉石的周期约为两至三年，卤水提锂约为三至五年，西藏珠峰的相关项目预计2023年投产，符合行业经验和进度预期。参考赣锋锂业等公司的情况，卤水提锂成本边际效应较低，而从行业来看，预计锂资源在2023年以前得不到巨大缓解，甚至到2024年，锂资源价格或将处于20万元/吨至30万元/吨的水平，因此相关企业利润空间依然较为乐观。”

宣继游同时也提醒道，锂资源属于小金属行业，符合有色金属的周期性特征，尽管锂行业的周期扩产效应会否在2023、2024年见顶尚未可知，但未来的锂价波动风险依然值得警惕。

（编辑 李波）