本报记者 许洁

4月25日晚间，青海互助天佑德青稞酒股份有限公司（以下简称“天佑德酒”）发布了2021年财报以及2022年一季报。

从财务数据来看，2021年，公司实现营业收入10.54亿元，同比增长38%；净利润6322.48万元，同比扭亏为盈，扣非净利润为4831.14万元。2022年第一季度，公司实现净利润1.1亿元，同比增长53.4%。同一天，天佑德酒还发布了调整经营范围的公告。4月26日，天佑德酒一字涨停。

业绩增长源于基数低？

天佑德酒曾用名青青稞酒，是国内青稞酒的代表。公开资料显示，公司主要从事青稞酒的研发、生产和销售，主营“互助、天佑德、八大作坊、永庆和、世义德”等多个系列的青稞酒，以及“马克斯威”品牌葡萄酒，旗下拥有4家全资子公司和2家控股子公司，总资产30亿元，员工2200余人，是全国名列前茅的青稞酒生产企业，也是西北地区白酒行业龙头，被誉为“中国青稞酒之源”。

2022年1月26日，青青稞酒发布公告，将公司名称变更为青海互助天佑德青稞酒股份有限公司，简称为天佑德酒。

数据来源：同花顺

虽然天佑德酒2022年一季度以及2021年的财务数据颇为亮眼，但这个增长其实是建立在2020年较低的业绩基数之上。从上图数据可以看到，2020年，天佑德酒的扣非净利润为-1.28亿元，营收为7.64亿元。

根据财报披露，公司产品销售分为渠道经销和厂家直销模式，其中渠道经销模式主要指公司通过一、二级经销商对终端进行配送供货和销售，其销售的主要渠道为线下传统零售终端，包含烟酒店、便利店、高端酒店、餐饮店等，另有一部分通过经销商，直接向团购消费者进行销售；厂家直销模式主要指公司在青海、甘肃及北京区域的直营专卖店、商超、线上及团购直销。

武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青向《证券日报》记者表示：“公司能取得这样的业绩非常不容易。因为青海人口少，购买力不足，很难去支撑一个白酒的大品牌，公司品牌在全国是缺乏知名度的，所以其只能在青海本土销售，再在全国各地做省外拓展，但一直没有很好的成绩，而且还比较费钱。”

变更经营范围意欲何为？

根据天佑德酒4月25日晚间发布的调整经营范围的公告，与原经营范围相比，公司新增了食品生产、食品互联网销售、饮料生产、保健食品生产、茶叶制品生产等。对此，董事会同意公司调整经营范围，但该事项尚需提交公司股东大会审议。

经营范围的调整对企业将带来怎样的影响？4月26日，记者多次联系公司董秘，但截至发稿，未收到回复。

根据年报数据，截止2021年底，公司拥有品酒师人数221人，专业技术人员80余人，中高级工程师30余人，拥有国家级白酒评委5人。肖竹青对记者表示：“天佑德酒在人才方面比较缺乏，尤其是缺乏拥有全国视野的高级人才，应该通过资本并购走出去，把高级人才引进来，这样才能有利于企业未来的发展。”

“并且，天佑德酒目前产品单价不高，可以考虑找茅台镇，通过战略合作，或者通过收购把酱酒做起来。通过酱酒品类来提高附加值，实现全国化，丰富公司的产品矩阵，增加新的利润增长点。”肖竹青表示。

值得关注的是，公司持续遭到了控股股东减持。最近一次是3月15日，天佑德酒公告称，近日收到控股股东青海华实科技投资管理有限公司（以下简称“华实投资”）《关于减持股份比例达到1%的告知函》，华实投资自2021年11月1日至2022年3月14日通过大宗交易系统累计减持公司848.2万股，占公司总股本的1.8%左右。据不完全统计，从2019年至2022年，华实投资累积减持套现金额或已超10亿元。而华实投资95.5%的股权由上市公司董事长李银会持有。

数据来源：公司2021年年报

对于频频套现的原因，外界猜测是为了支持天佑德酒的多元化业务。对于天佑德酒而言，其面临的较大风险就是白酒行业集中和分化的趋势加剧，头部企业和名优产区优势明显，行业竞争持续。

一位行业分析师则对《证券日报》记者表示：“天佑德酒这几年跟劲酒合作，收购中酒网等都没有取得预期的目标。那么，对于上市公司而言有两个出路，第一个是被并购，第二个是通过定向增发、换股等方式主动出击，去并购重组其他的区域性龙头酒厂。”

（编辑 才山丹）