本报记者 王鹤 见习记者 冯雨瑶

净利日均1.44亿元！

3月30日晚间，贵州茅台披露2021年年报，报告期内公司实现营业收入1061.90亿元，同比增长11.88%；实现归母净利润524.60亿元，同比增长12.34%。产销量方面，2021年实现酒类生产量8.47万吨，比上年同比增长12.72%；销售量6.64万吨，比上年同比增长3.72%。

业绩高增长情况下，贵州茅台也“壕气”分红，比上一年度分红总额的242亿元增加近30亿元。年报披露，贵州茅台拟以2021年年末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利216.75元（含税），共分配利润272.28亿元，剩余1334.89亿元留待以后年度分配。

据同花顺iFind数据统计，2001年至2021年，贵州茅台已实施现金分红21次，累计现金分红1213.5亿元，分红率为39.38%。

直销收入占比升至23%

渠道变革下，直销收入的变化一直是业界关注的重点。据年报数据显示，公司批发代理业务营业收入820.30亿元，同比增加0.55%；直销渠道带来营业收入240.29亿元，同比增加81.49%，占比营收23%。

酒业专家、武汉金魁科技有限公司董事长肖竹青在接受《证券日报》记者采访中多次强调：“在茅台酒厂产量无法短时间内大幅增量的条件下，要实现业绩增长，茅台需推两方面举措，即增加直营渠道的市场配给量、加快高附加值新品的上市速度及效率。”

他指出，扩大直营渠道供给量，意味着“变相涨价”，需知道的是，给直营渠道的供货价要大大高于给茅台专卖店和代理商的供货价。

回望丁雄军接棒茅台董事长一职以来，上任首秀称要“让茅台酒回归商品属性”，此后更是加大力度对飞天进行“控价稳市”。此外，自去年年底以来，丁雄军还开始发力高端产品矩阵，推出珍品、虎年生肖、茅台1935等新品，其中，茅台1935作为系列酒的千元价格带产品，被视作茅台价格带的“补位者”，肩负改善茅台产品利润结构，以及推进整个茅台系列酒进一步发展的责任。

值得一提的是，近日茅台新电商重新启动，数字营销APP——“i茅台”即将在3月31日正式上线的消息也备受关注。千里传媒创始人、酒水行业研究人士欧阳千里向《证券日报》记者表示：“新电商平台的试水，利于茅台直接接触消费者，有望成为直销甚至整体营收的新增长点。”

据记者了解，“i茅台”在3月27日试上线，试上线次日，便登上了苹果App Store免费App排行榜第一，当日下载量达到约43.32万次。

山西证券发表研报指出，2022年茅台业绩有望加速增长。原因在于，新帅上任后，茅台市场营销体制改革预期较强；此外，受产能供给约束，2016-2018年茅台基酒产量增速较慢，2022年量增瓶颈有望突破。报告还显示，直营渠道投放比例提升，以及非标产品提价效应凸显，将助力茅台加速增长。

终端店员：飞天是“硬通货”

“飞天这些高端酒是‘硬通货’，销量基本都不错。”3月30日，《证券日报》记者走访北京东城一家酒类直供店，店员向记者透露，疫情下虽酒类消费受到不少影响，但茅台、五粮液等高端白酒的需求仍在。

另据记者走访多家烟酒行、商超了解，尽管近一周各类茅台酒价格总体呈下跌趋势，但53度500ml飞天价格在部分终端仍2900元/瓶及以上价位。

“现在飞天一瓶2900元”上述直供店工作人员向记者透露称，距离该直供店不远处的一家烟酒行则向记者讲道：“3000元/瓶。”

茅台行情网数据显示，2022年飞天茅台散瓶价在3月24日开始下探，在27日跌到2500元/瓶后，短短三天时间下跌160元/瓶；28日后迎来反弹，截至3月30日，其最新价格为2630元/瓶。

“像茅台这样的高端酒，市场需求一直都有，价格不会变动太大。”上述工作人员坦言。

贵州茅台年报数据显示，2021年茅台酒营业收入为934.65亿元，同比增长10.18%；其他系列酒营业收入为125.95亿元，同比增长26.06%。

茅台酒依旧是贵州茅台的主要收入贡献源。需关注的是，纵观整个白酒行业，近几年在白酒销量近乎腰斩的境况下，头部酒企的营收、净利却持续增长。

欧阳千里向《证券日报》记者表示：“2016年以来，酒业呈现‘人均消费量、人均消费频次、适龄饮酒人口’等下降的趋势，再加上‘消费升级’风口的快速到来，意味着消费者消费朝着‘品质更好、品牌更大、价格更贵’的产品集中，而这波红利基本属于龙头酒企。”

其进一步提到：“2020年以来，伴随着疫情防控常态化，商务宴请进一步萎缩，也就进一步倒逼‘消费升级’，而这一波红利同样向龙头甚至极头部酒企/品牌集中。”

（编辑 乔川川）