本报记者 桂小笋

截至3月18日，*ST艾格股价已连续11个交易日低于1元，对于*ST艾格而言，当前资本市场的路似乎越走越窄。

3月17日晚间，公司发布公告，再次提示投资者，根据相关规定，连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被深圳证券交易所终止上市交易。而公司股票已连续第10个交易日收盘价低于1元，请广大投资者保持理性投资，并注意投资风险。

公司2011年9月登陆资本市场，2017年的资本运作主业更替之后，*ST艾格的经营业绩近年来每况愈下。有分析师对《证券日报》记者提及，在跨界经营时，部分企业并不具有较好的抗风险能力，不同业务之间的协同能力也较差。“如果公司内部还存在管理失控等问题，也会导致跨界失败的结果。”

商誉减值等带崩业绩

回顾*ST艾格过往信息可知，2011年9月公司登陆资本市场，主营业务为混凝土输水管道的生产和销售，2015年3月，公司收购北京艾格拉斯，主营业务增加了移动终端游戏开发等，2017年7月，公司收购杭州搜影和北京拇指玩，业务增加了增加了移动互联网流量运营业务。2017年，公司完成混凝土输水管道业务及其相关资产和负债的出售，公司的主营业务正式变更为互联网信息服务、软件服务及文化产业，包括移动终端游戏发行、运营和代理，移动互联网内容的分发和推广业务。

然而业务变更之后，公司的业绩大波动却让投资者提心吊胆。2017年年报显示，报告期内，公司实现营业收入较上年同期增长50.11%；实现营业利润较上年同期增长93.05%；实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长93.30%；2018年年报显示，报告期内，公司实现营业收入较上年同期减少1.87%；利润总额为较上年同期增长65.05%；实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长61.77%。2018年相比2017年营业收入减少、主营业务利润增加，主要原因为2017年公司剥离了营业收入规模大但是亏损的混凝土输水管道业务及相关资产和负债，2018年不再经营混凝土输水管道业务，及杭州搜影和北京拇指玩2017年仅合并下半年经营业绩所致。

而时至2019年，*ST艾格的经营状况急转直下。报告期内，公司实现营业收入较上年同期减少33.24%%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损约255598万元。2019年相比2018年营业收入减少、主营业务利润减少，主要原因为2019年度公司计提了全资子公司杭州搜影、北京拇指玩以及艾格拉斯科技商誉减值所致。

2020年公司实现营业收入较上年同期减少67.15%；利润总额较上年同期增加了51.26%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损收窄，但亏损仍达124732万元。2020年相比2019年营业收入减少主要系因公司进行了全面调整但是新游戏产品并未如期上线，导致公司营业收入依赖老游戏为主所致，主营业务利润增加主要原因为2020年度公司计提了全资子公司杭州搜影、北京拇指玩以及艾格拉斯科技商誉减值较2019年商誉计提减少所致。

2021年，公司两次修订业绩，每次修订过后，亏损金额都会更高，目前公司给出的预测是，预计2021年净利润亏损73017.16万元到89243.19万元之间。

艾媒咨询CEO张毅在接受《证券日报》记者的采访时介绍，近七、八年以来，中国的游戏市场发生了明显变化，大量资本介入，市场乱象丛生，擦边球、违规现象都有出现，监管部门加强管理，并通过停止颁发版号等方式进行净化和整顿。“游戏行业有两个关键环节非常重要，即产品和渠道。产品的设计除了要吸引消费者，还要有社群交互能力等；渠道上，国内渠道头部企业集中度很高，为求生求变，大量的产品转向了海外市场，综合来看，通过资本运作进入领域，并不能完全解决行业大环境下公司的各种问题。在这个过程中，对于跨界进入这个领域的企业而言，很难说是个好的投资布局。”

律师正在研判投资者索赔诉讼方案

回顾2016年以来的行业发展走势情况，华鑫证券传媒新消费首席分析师朱珠对《证券日报》记者介绍，在移动互联网红利中，轻资产企业选择借壳，传统企业跨界到新领域赋能主业都会出现，在行业发展趋势中，企业选择外延式发展这一模式，具有时代背景。“移动互联网红利期，游戏行业借助较好现金流，受到行业热捧，行业经历2年至3年发展后，外延并购发展模式逐步在验证，不同业务之间相互赋能与否也在验证，部分企业出现协同较差的现象。而且，2018年游戏版号暂停成为导火线，进而看到相关企业在2018年至2019年年报中发生商誉减值事件。”

在时代背景下，拥抱新技术、新模式来赋能主业是企业发展的一个选择，传统行业跨界文娱领域的，企业经营存在差异，个例的差异化不能代表整体商业模式的好坏，朱珠对《证券日报》记者说。“在行业发展中，每个企业发展都有生命周期，在适当时候选择新增量，是为后续发展做铺点，但在行业大潮中，也存在部分企业并不具有较好的抗风险能力，但却做了跨界，还有企业内部存在管理失控等问题。”

但是，对于*ST艾格而言，跨界失败带来的风险远不止至此。2020年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票于2021年4月30日起被实施“退市风险警示”。另因公司2020年被出具否定意见的内部控制鉴证报告及向控股股东提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重，公司股票于2021年4月30日起被实施“其他风险警示”

此外，公司还因涉嫌信息披露违规，被证监会对公司和责任人作出了行政处罚及市场禁入措施，这也引起了投资者维权的相关事项，但是考虑到当前公司的状况，也有投资者担忧，如果公司退市，是否会影响责任的承担。

上海明伦律师事务所王智斌律师对《证券日报》记者介绍，退市本身并不影响*ST艾格承担民事赔偿责任，不过，退市通常意味着公司基本面不佳，此时公司是否具备充分的偿债能力的确存在疑问。

“目前我们已经收到数十位投资者的诉讼材料，正在研判可行的诉讼方案，预计会在近期起诉第一批案件。根据证监会认定的违规事实，2018年8月31日至2020年12月6日期间买入*ST艾格且截至2020年12月6日仍持股的投资者，有权提起索赔诉讼。”王智斌对《证券日报》记者说。

（编辑 乔川川）