宁德时代1月27日晚发布业绩预告，公司预计2021年归属于上市公司股东的净利润为140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。有券商研究员第一时间发表评论称，顶着上游材料价格大幅上涨的压力，“宁王”业绩大幅度超预期！

“宁王”何以超预期？有券商研究员分析，首先是销量确认超预期，其次是盈利能力超预期。此外，研发服务、前期减值转销等方面也存在利润释放空间。

简单计算，宁德时代预计2021年第四季度净利润为62.49亿元至87.49亿元，几乎追平2021年前三季度净利润77.51亿元。公司介绍，2021年新能源汽车及储能市场渗透率提升，带动电池销售增长，公司市场开拓取得进展，新建产能释放促进产销量相应提升，并且加强费用管控令费用占收入比例降低。

“未来比当下更值得期待。”有业内人士分析，宁德时代预告业绩超出了市场预期，验证了产业的高景气度，据此，各方可以关注长期竞争力和战略布局。

储能业务增长迅猛

从销量来看，据宁德时代此前在定增反馈文件中披露的数据，2021年前三季度，公司动力电池及储能电池生产量和销量分别为103.54GWh、73.43GWh。有机构预测，假设宁德时代2021年第四季度的动力电池及储能电池产量在50GWh以上，则2021年第四季度确认的销量有可能达到60GWh至70GWh。

储能板块在2021年第四季度的装机量进一步爆发。据宁德时代此前披露，2021年储能系统增长7倍至17GWh。2021年前三季度，公司储能系统确认为8GWh。

对比来看，2021年上半年，宁德时代的动力电池系统、锂电池材料、储能系统的毛利率分别为23%、21.15%、36.6%。同时，储能系统实现营业收入46.93亿元，同比增长727.36%，增长幅度远超其他两项业务。

“从产能需求看，未来几年动力及储能电池需求量预计将持续大幅提升，公司市场占有率仍有进一步提升空间。”宁德时代此前预测，在2025年之前，公司电池产能预计达到670GWh以上，公司对比当前产能预计缺口超过430GWh。

产业链议价能力凸显

从当前的盈利能力来看，宁德时代对上下游企业的议价能力进一步显现。

2021年下半年，整车厂对于电池的需求超过当前电池企业的产能，给宁德时代增加了谈判的砝码。宁德时代董事长曾毓群此前曾表示：“没有钱的承诺是不认真的。”

动力电池市场的火热，带动产业链上游的碳酸锂等原材料价格大幅上涨，进而导致电池企业盈利承压，宁德时代的成本控制优势也得以体现。

前述券商人士分析，宁德时代2021年部分订单采用一定幅度内的原材料联动，一定程度上提升了利润。另外，2021年下半年电池价格有所上浮，且宁德时代2021三季度末存货达350亿元，2021第三季度购买的商品现金支出达到298亿元，存在获取低价原材料进而成本好于市场预期的可能。

宁德时代一直在积极布局上游。日前，宁德时代与永兴材料签署《合资经营协议》，双方将根据约定成立合资公司，并以合资公司为主体投资建设碳酸锂项目，项目总投资额不超25亿元，规划建设年产5万吨碳酸锂产能项目。

构建长期竞争力

“业绩预告验证了产业的高景气度！”有业内人士表示，宁德时代预告业绩大超预期，也向外界传递出一个信号，那就是产业链龙头公司已经具备很强的盈利能力，从而可以看得更远一点，关注公司中的长期竞争力以及产业生态的建设。

与盈利能力相比，宁德时代显然更愿意介绍公司的创新能力。截至2021年6月30日，宁德时代拥有研发技术人员7878名。截至2021年6月30日，公司及其子公司共拥有3357项境内专利及493项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计3379项。

同时，宁德时代与中国科学院物理研究所合作成立清洁能源联合实验室，建立协同创新的合作研发平台，打造清洁能源科技与技术领域产学研联合创新高地。

除了宁德时代，天齐锂业、先导智能等一批锂电池产业链公司近日发布业绩预喜公告。比如，天齐锂业预计2021年实现净利润18亿元至24亿元，而2020年亏损18.34亿元；先导智能预计2021年净利润为14.5亿元至16.5亿元，同比增长88.92%至114.98%。

前述券商人士认为，2022年第一季度，新能源市场高景气度持续，预计相关公司会继续保持盈利高增长的态势。